农林牧渔行业：生猪产能去化现加速趋势 持续推荐生猪养殖

(资料图)

报告摘要：

生猪养殖：本周生猪价格为14.00 元/千克，较上周下降0.07%;猪肉价格为18.98 元/千克，较上周上涨0.05%;仔猪价格31.20 元/千克，较上周下跌2.77%;二元母猪价格为2605.70 元/头，较上周下跌0.45%。本周猪价环比下跌，我们判断主要是由于端午节期间猪价整体偏弱运行，涨价预期落空，养殖户情绪减弱。叠加局部疫区和高温多雨天气频发，生猪出栏较为积极，压栏意愿不强。消费需求端午节后回落，消费进一步下降，市场上出现供大于求的现象。6 月能繁数据已呈现加速下滑趋势，涌益数据显示6 月监测能繁母猪数据环比-1.68%（前月-0.93%）。我们认为，养殖端的持续亏损打击了市场信心，产能去化已呈现加速去化趋势，并且7 月供需端无明显价格提振因素，产能去化幅度有望逐步扩大，周期拐点渐行渐近，重点推荐生猪养殖板块，建议关注现金流充裕，成本优势的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。

种植种业：目前全国进入汛期和盛夏季节，也是秋粮生产和防灾减灾关键时期。近日农业农村部会同水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，部署安排农业防灾减灾工作。厄尔尼诺现象导致全球天气异常，“小概率高影响”极端天气气候事件偏多，或将影响我国粮食生产收获，建议持续关注极端天气影响。粮食安全是国计民生头等大事，转基因技术的应用有助于减少作物疾病，粮食增产。转基因商用落地在即，推荐关注较早应用转基因技术及储备品种丰富的龙头企业。

市场回顾：

本周（0703-0707）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业0.89%、饲料3.76%、渔业0.25%、农产品加工3.64%、种植业0.00%、动物保健Ⅱ0.06%，农业综合Ⅱ-0.36%。

本周（0703-0707）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：路斯股份23.91%、秋乐种业15.14%、神农科技12.65%、粤海饲料11.27%、农发种业10.80%；表现后五的公司为：永顺泰-0.76%，雪榕生物-0.79%，中粮科技-0.80%，万辰生物-0.81%，祖名股份-0.91%。

重点推荐：

【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、中宠股份、佩蒂股份

风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。

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